科创板AI芯片第一股！

A股市场上，有这么一家公司！

顶着“AI芯片第一股”的光环上市，但年年都在亏钱！

奇葩的是，亏着亏着，公司总市值就超过千亿，曾一度登顶科创板榜首！

令人更震惊的是，上半年，竟然还有743家机构扑向这家公司！

从前十大流通股东看，除了实控人，全是清一色的机构扎堆！

这家公司就是寒武纪！

我们来分析下 为什么一家常年亏损的公司，还有那么多的资金前赴后继...

难道说，这些机构嗅到了什么不为人知的利好？

还是纯纯的“人傻钱多”，典型的资产泡沫笑话？

这篇文章，我们就来剖析寒武纪，让你对机构资金背后的行为逻辑，有更深刻的了解！

如果你看完文章，恍然大悟，不妨点个赞并转发给你的股友！

在国产替代的背景下，我会争取把A股上有硬实力的半导体芯片公司来一次全面的分析，关注我，迟早会讲到你关心的那只股票！

老规矩，先简单介绍寒武纪是干什么！

寒武纪背靠中科院，公司主要从事智能芯片设计，公司在2016年成立，2020年就登陆科创板！

别看寒武纪成立没几年，但实力不虚，不然也不会被老美列入实体清单！

为什么老美要制裁寒武纪呢？

很简单，就因为寒武纪是国际上少数几家全面掌握了通用型AI芯片技术的公司！

然而，这位AI芯片的先行者，技术实力有多强，业绩就有多拉胯！

从寒武纪披露的中报来看，营收仅有6476万元，而扣非净利润却大亏6.09亿！

不用惊讶，熟悉寒武纪的朋友都知道，这公司自上市以来就基本没挣过钱！

拉长时间线看，2017年至2023年里，公司扣非净利润连续7年亏损，累计亏损接近50亿！

不知道的，还以为寒武纪是“做慈善”的！

问题来了，寒武纪年年亏损钱，为什么还有那么多大资金原因往里怼呢？

难道就不怕公司亏着亏着就倒闭破产了吗？

这些机构资金到底在图寒武纪的什么？

回答这个问题前，先来了解如今人工智能的市场，听完或许你就明白了！

这两年时间，全球人工智能产业爆发式增长，chatgpt、Kimi等生成式AI百花齐放，于是资本开始纷纷押注算力！

要知道，支撑人工智能算力的则是AI芯片GPU！

根据机构预测数据：2030 年全球 GPU 芯片市场规模将增长至 4774 亿美元，高达3万亿的市场空间（人民币）

在GPU领域，英伟达、AMD、英特尔已经形成三足鼎立的局面，无论在PC端GPU、在PC端独立GPU，都占据超90%的市场份额！

此外，为了遏制我们半导体产业的发展，这几年，老美多次对先进芯片进口限制，严格规定芯片算力和性能！

就连之前英伟达为我们特供的“阉割版”H20芯片，也不想让我们用！

几乎堵死了我们进口美国先进GPU的可能性！

AI芯片被“掐脖子”，难道我们就不发展了吗？

中国有句俗语：人争一口气，佛争一炷香！

我们不但要发展，还必须得发展，国内算力自主可控一定是必然的趋势！

根据机构测算，到2025年，中国人工智能核心产业市场规模将达到4000亿元，其中，基础层芯片以及相关技术的市场，机构预测1740亿！

而且我认为这个市场规模，还会继续扩大！

哪怕你只吃到了10分之1的蛋糕，也有过170亿的营收！

现在国内有能力做AI芯片的公司，一个巴掌就数得过来！

来来去去就华为、海光信息、景嘉微、寒武纪！

那么，为什么机构机构都往寒武纪里面怼，而不是其他呢？

这就不得不提寒武纪的未上市的思元590

从商汤和百度的内部试用会议纪得知，虽然思元590打不过英伟达的A100芯片，但是参数要比华为昇腾910好！

要知道，华为昇腾910已经是目前市面上国产最能打的AI芯片了！

如果思元590一旦上市的话，市场份额大概率要比华为昇腾910要高！

倘若华为、寒武纪、其他芯片三分天下的话，从机构预测市场规模1740亿保守估算，寒武纪未来一年营收起码去到600亿！

寒武纪2023年的毛利率是69.7%，按此推算，600亿的营收起码可以创造400亿的毛利！

如果销售净利润能达到50%，那寒武纪一年也有300亿的净利润！

我就不按GPU龙头英伟达倍84倍的PE（静态）去算了，就算只给到寒武纪20倍的pe，寒武纪的市值也有望去到6000亿！

说白了，机构前赴后续的扑向寒武纪，无非是对寒武纪的未来思元590芯片放量预期，还有就是进一步迭代升级思元系列芯片的乐观预期！

才让这些机构资金，即使寒武纪连年亏损也敢于不断地进场！

最后，给大家提个醒，我剖解寒武纪是为了让大家能够看懂机构资金的行为逻辑，别看完就一股脑地冲进去，容易追高站岗！

因为机构资金比我们掌握的信息渠道多，可以不断跟踪寒武纪的芯片情况，做出动态的策略调整！

而散户普遍没有这些门道去获取寒武纪的芯片发展动态，信息获取就有天然的劣势，所以一定要谨慎！