文|鹏遨游

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就在8月15日的时候，京东这个这个超级网络商家公布了2024前半年的财务总结。

根据发表的内容来看，京东在同领域内以5514亿元人民币遥遥领先其他同行。

就当京东全体上下都沉浸在此次非凡业绩的时候，一个噩耗却以迅雷不及掩耳之势袭来。

全球最大零售商之一、曾是京东最坚定盟友与重要股东的沃尔玛，竟于近日闪电式地将其所持价值约37.4亿美元的所有京东股份悉数抛售一空！

而京东自己也备受影响，股价直接跌了近10%

这究竟是怎么回事？

为何沃尔玛要将双赢的局面搞成这样？

沃尔玛的回应

日前，美国证券交易委员会（SEC）文件披露，沃尔玛已完成出售所持全部京东股份，不再是京东持股5%以上股东。

有媒体援引知情者消息称，京东最大的企业持股股东沃尔玛报价每股24.85美元至25.85美元，要出售1.445亿股京东股票。

据接近该交易的投资人士分析，此次交易应该是沃尔玛为缓解自身资金压力的需要。

对此，据路透社报道，沃尔玛对该消息回应称：“京东一直是重要的合作伙伴，我们致力于与他们建立持续的商业关系。

减持决定使我们能够专注于沃尔玛中国与山姆会员商店的强大中国业务，并将资金配置于其他优先事项。”

与此同时，接近京东人士透露，股权投资变动不会影响到双方任何业务层面的合作。

双方仍旧是彼此重要的战略合作伙伴，双方也有意愿继续保持密切的商业合作关系，扩大国内和国际市场的业务。

最初的合作

回顾京东与沃尔玛长达8年的合作历程，双方可谓是各取所需，收获颇丰。

沃尔玛与京东缘起于2016年，当年6月21日，京东官方宣布正式与沃尔玛达成“全球性战略合作”关系。

具体来看，彼时沃尔玛耗费约15亿美元获得1.45亿股京东普通股，相当于5%京东股权。

同时，沃尔玛在中国的实体店将接入京东所投资的众包物流平台“达达”和电商平台“京东到家”，而京东则能借此拿下“1号店”在内的品牌、网站、APP资产。

而所谓的“战略合作”即沃尔玛向京东卖出“1号店”，换得京东股权。

那么，为何当时沃尔玛会与京东联手呢？

这或与当时“1号店”的处境有关。

2011年，沃尔玛耗资4.5亿元从中国平安(43.350, 1.64, 3.93%)处获得“1号店”17.7%股权。

四年后的2015年，沃尔玛对其实现全资控股。不过，在沃尔玛控股期间，“1号店”的营业额增长趋势不断放缓。

紧接着，由于未能在移动端“站稳脚跟”，再叠加天猫超市、京东超市、苏宁、国美电商等竞品“来势汹汹”。

“1号店”在经营层面持续受到压制。

2015年，“1号店”所拥有的市场份额仅有1.5%。

在“1号店”展露“败相”后，将其视作打开线上购物市场突破口的沃尔玛开始重新审视这笔投资，并最终作出转让的决策。

而彼时京东所展现的成长性毋庸置疑，当年虽然尚未扭亏，但收入同比增长42.67%至2583亿元，在国内电商市场已占有一席之地。

因此对于沃尔玛来说，京东不但称得上是一块优质资品，与之“抱团”可谓百益而无一害。

另一方面，京东买入“1号店”亦有众多考量。

首先，京东借“接盘”资产和自身股权作为“见面礼”，可获得同国际零售巨头沃尔玛合作的机会。

而随着后续合作展开，京东在线下零售及供应链等领域的资源有望更为丰富，这对于其新业务拓展乃至全球化扩张皆有正向意义。

此外，京东对于3C数码产品领域更为熟悉，而“1号店”所积累的部分超市运营经验也能起到一定补充作用。

并且，对于京东而言，收购“1号店”可以提升在华东地区的市场地位，这有利于缓解其面对阿里和苏宁的竞争。

不同于阿里选择让商家直接接触并销售产品至消费者的平台模式，京东长期实施B2C模式，即先向企业采购商品，再销售给消费者。

所以，京东与沃尔玛的传统零售模式相对契合，因而较为接近的理念或在某种程度上也促进了双方“牵手”。

既然在过去8年间，沃尔玛与京东之间始终处于“甜蜜期”，为何又要选择此时退出京东股权投资？

据接近交易的投资人士分析，沃尔玛退出的原因，是为了缓解自身资金压力。

沃尔玛针对出售股份一事的回应也印证了这一说法。

沃尔玛方面表示：“这一决定让我们可以更好地专注于中国的强劲发展，包括沃尔玛购物广场和山姆会员商店的运营，将资产配置在其它优先事项。”

根据沃尔玛8月15日公布的2025财年第二季度财报。

在中国市场，二季度沃尔玛净销售额为46亿美元，同比增长17.7%，增幅连续两年持续扩大，其中电商业务净销售额增长23%。

而沃尔玛中国业绩增长主要来自旗下山姆会员店的支撑。

以线上为例，2024年上半年，山姆中国线上销售的同比增幅达到29%，占总销售比重的50%左右。

山姆会员店和电商业务发展迅猛，山姆会员店的客流量实现正增长之外，会员收入实现了23%的同比增长，同时山姆会员人数创下历史新高。

总结

不过，中国电商行业竞争之“卷”也是有目共睹，京东也加入“价格战”，围绕“低价策略”动作不断。

京东CEO许冉在电话会上表示，京东在追求极致的用户体验和价格竞争力的同时，也会非常重视业务的健康可持续的增长。

根据小编自身分析，沃尔玛此次抛售京东股票就是一个简单的资本运作，不会对两家长达8年的商业合作造成多大影响。

根据两家的发表声明，我们也可以看出来，未来京东仍然是沃尔玛的优先合作伙伴。

京东方面也回应称对双方今后的合作充满信心。

参考链接

第一财经：（《沃尔玛减持引发京东暴跌，八年合作双方都得到了什么？》2024.8.21）