创业板新报企业研发投资分析：平均每家2936.07万元

如果说，科创板为我国注册制改革积累了宝贵经验，是“试验田”，那么创业板在前者基础上，将成为把注册制推向其他板块的坐标系，可以称为“深水区”。

截止7月22日，深交所网站显示，创业板已受理301家企业的IPO首发申请，其中175家平移企业，126家新申报企业。按照“新老划断”规则，新申报企业需要提交关于符合创业板定位要求的相关申请文件，也就是满足所谓的“三创四新”要求。

与科创板有专门的指标体系衡量企业是否具有科创属性不同，三创四新只是定性描述，无法量化。

为了对当前创业板新申报企业情况有大致了解，这里从研发投入这个维度进行分析。

牛牛研究中心使用Choice数据库对126家创业板新申报企业的研发投入进行统计，分类如下：

可以看到，大部分企业2019年度研发投入在1000万-3000万元，其次为3000万-5000万元，126家 新申报企业2019年度研发投入平均水平为2936.07万元。

倍特药业、华利股份、乾德电子和孩子王这4家公司是目前新申报企业中在研发上最不遗余力的企业，2019年度研发投入均在1亿元以上。

招股说明书显示，倍特药业主要从事高端仿制药、创新药、原料药的研发、生产和销售，是一家以创新驱动发展的高新技术企业。报告期内，公司营业收入分别为112,543.15万元、253,116.38万元和323,639.49万元；归母净利润分别为14,028.63万元、27,911.56万元22,365.06万元；研发投入占营业收入的比例分别为11.08%、8.35%和12.20%。

华利股份是全球领先的运动鞋专业制造商，与全球运动鞋服市场份额前十名公司中的五家建立了长期稳定的合作关系。复杂的制作工序以及高门槛的技术要求需要技术研发实力的支撑，截止2019年末，公司拥有超过3,000人的设计开发团队体系，其中从业超过10年以上的超1,000人，从业超过20年以上的超400人。

乾德电子专业从事精密连接器的研发、设计、生产及销售，产品广泛应用于消费电子、汽车电子等领域，客户群体主要是3C产品厂商，包括苹果、三星、小米、VIVO、OPPO等全球移动通信终端前六大品牌。

孩子王主要从事母婴童商品零售及增值服务，母婴商品业务为第一大收入来源，占总收入的9成。供应商服务、母婴服务、广告等业务合计占总收入1成左右。报告期内，公司分别实现营业收入52.35亿元、66.71亿元、82.43亿元；实现净利润0.94亿元、2.76亿元、3.77亿元。

与研发狂魔形成鲜明对比的是部分企业研发投入居然为0。

牛牛研究中心为您整理如下所示：

可以看到这些公司大部分属于批发零售业，研发方面投入需求不高。以达嘉维康为例，公司表示主营业务为药品、生物制品、医疗器械等产品的分销及零售业务，未发生研发费用，也未配置研发人员，如下：

在论证“三创四新”部分，作为一家医药流通企业分销商，达嘉维康从“向智慧型医药服务商转型”，“发展专业药房零售新模式”，“探索“互联网+”处方药零售新业态”，“围绕产业链布局、开设专科医院”等四大方面进行说明。

与互联网绑定，产业链上布局，发力医院，达嘉维康给出的解释还算说得过去，而养天和就随意的多了，公司给出的是“新颖加盟模式”，“支持中小药店发展”等，截图如下：

这些企业最终能否说服监管层认可其符合创业板定位值得关注，我们也将持续跟踪。说完绝对值，最后我们看看研发投入占营收比例方面情况。

可以看到，大部分企业研发投入占收入的比例在3%-5%，极少数企业研发投入占比在10%以上。

其中，迈普科技是研发投入占比最高的企业，2019年度研发投入占收入比例为28.48%。公开资料显示，公司致力于结合人工合成材料特性，利用先进制造技术开发高性能植入医疗器械，公司在国内率先利用生物增材制造技术开发出用于神经外科手术的可吸收硬脑（脊）膜补片，其颅颌面修补产品是国内少数基于PEEK材料并用于颅颌面缺损修补的产品。