阿里巴巴成长之路：从起步到辉煌再到现状的深度观察

2023年11月29日，投资大师、“股神”沃伦·巴菲特的黄金搭档查理·芒格去世，享年99岁。芒格素有“行走的百科全书”、“幕后智囊”、“最后的秘密武器”等称呼，是一位货真价实的的投资大师。

回顾其一生，芒格的投资之路似乎总是赚的盆满钵满。芒格投资过蓝筹印花、喜诗糖果、西科金融、GEICO保险公司、可口可乐、伯克希尔、比亚迪等等公司，并都取得了巨大的回报。这些投资经验都成为了后来投资者争相学习的典型案例。

但这位投资大师，却在人生最后关头，栽了一个大跟头。

2021年，芒格通过旗下公司“Daily Journal”共投资阿里巴巴股票约1.09亿美元。

但阿里巴巴的股价持续震荡下跌。2022年，芒格开始重新思考阿里巴巴的投资，逐步减仓，并最终止损出局。据美国一个专注于追踪名人投资组合和交易活动的网站Stcokcircle估计，芒格的亏损在51%左右。

2023年年初，芒格在媒体采访中承认，他在投资阿里巴巴时犯了重大错误。他有点懊恼地说，"阿里巴巴可能是我犯过的最大错误之一"。

阿里巴巴做对了什么，让芒格下血本投资？又做错了什么导致股价崩盘，让芒格懊悔不已？

似乎就在眨眼之间，阿里巴巴完成了从辉煌到落寞、从万人膜拜到无人问津的转变。

这些年，阿里巴巴究竟怎么了？

01.充满传奇色彩的成长之路

阿里巴巴的传奇色彩，要归功一个传奇人物—马云。

马云的早年生活并不是一帆风顺。他曾多次在演讲中提到过自己的早年生活，家境普通、高考3次失利、应聘工作被拒绝30次等等。

“那时候真是太难了，我好沮丧”这是马云对自己早年生活的总结。这时的马云或许和当今许多年轻人一样，无奈且迷茫，找不到前进的方向。

1988年大学毕业后，在杭州师范大学老院长黄书孟的举荐下，马云得以到杭州电子工业学院教书，成为了一名英语教师。马云说，当老师的日子，是他最快乐、最难忘的时光。

其实，马云还应该感谢这段教学经历。当教师期间，长期的课堂教学、以及与同学的互动，塑造了他强大的说服力、自信心和广阔的视野，这为他后续的成功作出了巨大贡献。

命运的转折点在1995年。这一年，马云31岁。

95年年初，马云作为翻译到美国谈生意，第一次接触了互联网。他发现，这个叫作互联网的东西如此神奇，而最令他震惊的还是“在中国没有听过互联网！”。

马云激动了，着迷了。他看到了一个希望。他觉得要做一个叫互联网的东西。他认定那将会是一件改变中国的大事。

1999年，美国的互联网泡沫破裂，而中国的互联网却在冉冉上升。经过四年艰难的探索，马云与他的团队在杭州一个出租屋内创立了阿里巴巴。他们的野心很大，他们要为全中国的中小企业提供一个在线交易的平台。

在那个信息闭塞的时代，买家找供应商要花费大量的人力、物力和财力，而供应商也常常为找不到买家而犯难。马云的阿里巴巴连接了买家和卖家，让大家在线上匹配需求，完成买卖。这种模式迅速得到了市场的认可，获得了大量的用户和订单。阿里巴巴逐渐崭露头角，并在随后几年内，成为电子商务领域的领军企业之一。

2003年，马云乘胜追击，由阿里巴巴延伸出了淘宝网，进一步巩固了其在电子商务领域的地位。一方面，淘宝网采取“免费”模式，允许卖家免费开店，为无数小商家提供了展示和销售产品的平台；另一方面，便捷的购物体验，吸引了大量消费者，并深刻的改变了消费者的购物方式。这一颠覆传统的做法，不仅迅速扩大了用户基础，还促成了中国电子商务的快速发展。

2004年，为解决了交易中的信任问题，在马云的推动下，阿里巴巴推出了支付宝，为买卖双方搭起了信任的桥梁，淘宝用户的购物体验大大提升。

支付宝绝对是阿里巴巴的明星产品。一方面，在支付宝的加持下，淘宝的交易迎来了爆发性增长；另一方面，在支付宝的引领下，第三方支付相继在国内推出，中国的移动支付潮流也正式开启。

至此，马云创造阿里巴巴的故事就告一段落了。

接下来，阿里巴巴将在马云的领导下，振翅高飞，创造中国互联网的光荣与辉煌。

02.中国互联网的绝对顶流

两个事件奠定了阿里巴巴中国互联网一哥的绝对地位。

1）两次上市，得到市场高度认可。

2007年11月，阿里巴巴在香港首次上市，股票代码“1688”。尽管当时上市的只是阿里的B2B业务，但开盘后股价持续上涨，最高涨到了35.75港元（4.58美元），股价超越Google和百度。

阿里巴巴顺手打破了几个记录。开盘当天股价飙涨192%，创造港股2007年新股首日涨幅记录；融资17亿美元，创港股融资纪录；以超200亿美元的市值，晋升中国最大的互联网企业、亚洲市值第二的互联网企业、全球市值第五的互联网企业。

随着B2B的衰落和B2C的崛起，淘宝开始引领电子商务发展潮流。2012年，阿里巴巴B2B业务在港交所退市，彻底成为历史。

这次退市，并未影响资本看好阿里巴巴。

2014年，阿里巴巴卷土重来，在纽约证券交易所正式挂牌上市，股票代码“BABA”。开盘股价飙升，收盘时市值超2300亿美元，超越美国两大电商巨头亚马逊和易贝的市值总和。阿里巴巴一跃成为全球最大的IPO之一。此次上市，不仅为阿里巴巴带来了巨额资金，也让阿里巴巴在国际市场上声名鹊起。

两次上市，阿里巴巴都得到了资本市场的热烈追捧。可以说，此时的阿里巴巴，即使什么都缺，都不可能缺钱。全球资本都争着抢着给阿里巴巴送钱。

2）双11，掀起全民消费狂潮。

2009年11月11日，阿里巴巴旗下的淘宝商城，做了一场主题为“全场5折”的促销。当时，只有27个品牌参加，但从11月11日凌晨12点到11月11日晚24点，成交额却达到了惊人的5200万元。27个品牌商家赚得盆满钵满。零售业的商家们都为之一震，眼红了整整一年。

2010年，参加双11大促的品牌达到了711家品牌‌，当天总成交额9.36亿。

2011年，几乎所有品牌都参与了进来，总成交额达到33.6亿元。此外，在观望了两年后，淘宝的竞争对手，京东、亚马逊等平台也纷纷加入这场狂欢。

2012年，淘宝双十一销售额达到191亿元。

2014年，571亿元。

2015年，912亿元。

2016年，1207亿元。

2017年，1682.69亿元。

2018年，2135亿元。

2019年，2684亿元。

2020年，4982亿元。

2021年，5403亿元。

从创立开始，双十一每一年的销售额，都在打破前一年的记录，并伴随着大幅的上涨。

双十一，不是一场简单的购物狂欢，这个由淘宝创立的节日，深刻地改变了国人的消费观念和习惯。也成为了商业史上最成功的营销案例和消费者教育案例。

双十一，让淘宝商城成为了全民购物的新选择，俘获了“消费者”的芳心。

03.马云的演讲让阿里巴巴更加出彩

阿里巴巴的成功，不仅仅体现在商业上。还在于创始人马云的个人魅力。可以说，马云就是阿里巴巴的流量密码。

马云的口才，绝对是他最大的武器。有人说，马云有蛊惑人心的力量。这不是贬义。而是在见识到其口才后所发出的赞叹。

1）用演讲降伏“十八罗汉”。

1999年初，马云准备在杭州开创自己的事业，成立阿里巴巴。他对团队成员说，“我要回杭州创办一家自己的公司，从零开始。愿意回去的，只有500元工资；愿意留在北京的，可以介绍去收入很高的雅虎和新浪。”马云给了大家3天时间考虑。但他一讲完，团队成员就一致决定，“一起去杭州！”

2）用演讲获得人才。

1999年，Invest AB副总裁蔡崇信，代表公司到杭州与阿里巴巴谈合作、投资。马云与蔡崇信前后谈了4天。就是这4天的时间，让蔡崇信依然决定辞去Invest AB副总裁，义无反顾加入阿里巴巴。

要知道，蔡崇信当时的年收入有70万美元，加入阿里巴巴之后，年收入只有600多美元，整整相差接近1.2万倍。

3）用演讲拿下投资。

最传奇的还是6分钟让孙正义为他花了2000万美元。1999年底，马云和日本软银董事长孙正义会面。原定1小时的演讲，马云才讲6分钟，孙正义就激动地说，“马云，我一定要投资阿里巴巴！而且用我自己的钱！”短短6分钟就获得了2000万美元的投资，这样的说服力，也算是前无古人后无来者。

4）用演讲赢得荣誉。

2004年，马云获得中央电视台“年度十大经济人物”。按规矩，每位获奖者都要进行简短的发言。

这次发言，事前毫无准备。马云用了120秒，以其充满激情和感染力的演讲打动了台下的一众大佬，并获得全场掌声。这场名为“我有一个梦想”的演讲，也被很多媒体称为“马云最牛的一次演讲！”。凭借这场演讲，马云圈粉无数。网友们戏称，马云的嘴开挂了！

04.不计代价的破局转型

花开得最鲜艳的时候也是枯萎的开始。一切事物都逃不开盛极必衰的道理。

马云、上市、双十一等各种要素，使得阿里巴巴如日中天，成为中国最大的互联网企业。当时，中国互联网最有名的BAT，无论从硬实力还是软实力看，A绝对是大家心中独一档的存在。

阿里巴巴集团，乘胜追击，不断拓展其商业版图。其业务范围也涉足金融、云计算、人工智能等多个领域。

但是，阿里似乎看到了自己的局限性。毕竟自己只是一个方案提供者，并没有独属于自己的“护城河”。事实也是如此，苏宁、京东、拼多多还有微信小程序等各类购物平台陆续登场，开始逐渐蚕食阿里巴巴的商业领土。这让阿里巴巴有了很大的危机感。他们急需破局之道。

很快，阿里巴巴发现了机遇，就是支付宝。支付宝以其第三方的特殊性，替买家和卖家暂时保管资金，为交易提供信任和便利。

随着人们使用习惯的形成，支付宝成为许多人必备的购物选择。此外，随着阿里巴巴交易量的增加，支付宝里面的资金也越来越多。

阿里巴巴看着趴在支付宝上的钱，有了一些大胆的想法：替大家管理这些钱。于是蚂蚁金服应运而生。蚂蚁金服最初目的，是为消费者和小微企业提供普惠便捷的数字生活及数字金融服务。

阿里巴巴把全部的精力都投入到了蚂蚁金服，他们认为这是他们转型的最佳路径。

但随着蚂蚁金服业务的开展。人们发现了问题。蚂蚁金服的服务对象几乎都是消费者，并不是声称的为小微企业提供贷款。

截至2020年6月30日，蚂蚁微贷平台的信贷余额为21537亿元（消费信贷17320亿元、小微经营者信贷4217亿元），98%的资金来源于100多家合作银行的出资和自身信贷资产证券化，只有2%的资金是蚂蚁金服旗下小贷公司的出资。

重庆市前市长黄奇帆说，蚂蚁金服把30多亿元资本金通过资产证券化循环的发放贷款，在几年里循环了40次，造成了30多亿元资本金发放了3000多亿元的贷款，形成了上百倍的高杠杆。

这一套打法，就是美国“次贷危机”的中国版本。大家开始意识到问题严重性。这样的高杠杆率，加上消费贷的高风险，很有可能造成严重的金融灾难。

2020年十月，马云在外滩金融峰会的讲话成了压垮骆驼的最后一根稻草。他想将蚂蚁金服的风险转嫁给银行，在会上他痛斥了金融监管太强。但实际上金融监管就是不够强，才让其钻了空子。

结局大家也知道。蚂蚁金服上市计划搁置。

紧接着，阿里巴巴“二选一”的行为被揭露。阿里巴巴逼迫商家，选择了阿里就不能在京东等其他平台售卖商品。最后，在“反垄断法”支撑下，阿里巴巴被罚款182.28亿元。

此后，阿里巴巴互联网一哥的地位迅速滑落，慢慢被京东、拼多多、抖音等后来者超越。

后话

回顾阿里巴巴的成长、辉煌和衰落等重要阶段。可以看到，在中国互联网萌芽时期，他的出现，对中国互联网的发展起到了推动作用。他的成长伴随着中国互联网的成长。但阿里巴巴始终有其局限性，只是一个平台公司，是一个方案提供者，并没有足够的护城河，让他在市场中能长期处于“霸主”地位。这也是为什么查理芒格后悔的原因，芒格只看到其辉煌的互联网一哥地位，却忘了阿里巴巴的本质。

最后，阿里巴巴想依靠金融转型，全力押注，但方向有所偏差，导致失败。事后，回头一看，又发现市场上的对手已经吃掉了自己大半的领土。

事实上，就算金融转型不失败，阿里巴巴也难逃被市场上竞争者超越的命运。金融转型失败只是加速了这一历史进程。

没有什么能够维持长久的繁荣。历史已经给了我们答案，你方唱罢我登场才是历史的常态。