百融云创的第二增长曲线：AIGC如何迅速崛起？

很多企业在寻找第二增长曲线的路上折戟，百融云创（百融云-W，6608.HK）算是为数不多的成功破局者。

根据该公司近期发布的三季报，今年前9个月，百融云创录得营业收入19.83亿元，同比增长33%，其中，以BaaS（业务即服务）为核心的第二增长曲线继续迸发强劲的吸金力，收入增至13.19亿元，同比增加40%，相比中期业绩增速进一步提升。

由于BaaS业务收入与其撮合的资产交易规模挂钩，仅就BaaS金融云业务线来看，其上半年促成的资产交易规模已经接近去年全年的体量。按照目前发展趋势，2023年，与BaaS金融行业云相关联的交易规模大概率会较去年翻倍，增速可谓迅猛。

BaaS，一个链接AIGC与垂直场景的商业模式

作为一站式服务的AI科技领航者，百融云创的第二增长曲线主要由生成式AI撬动。在ChatGPT爆发之后，业内开始注意到生成式AI的智能涌现魅力，但同时也不得不承认生成式AI并不是一门容易的生意，烧钱汹涌回报无期。并且，行业格局未定之时，却已隐现“赢家通吃”趋势，例如OpenAI推出GPTs之后便彻底断了一些创业公司的前路。

那么，百融云创为何能够突出重围，讲好生成式AI的故事并培育出了第二增长曲线？

在回答这个问题之前，有必要先搞清百融云创第二增长曲线的业务模式是什么？根据公司公告，百融云创以BaaS业务为核心的第二增长曲线主要是利用决策式AI准确匹配及过滤用户，并利用生成式AI的AI智能语音机器人Vice Bot等方式触达用户，以一站式服务的方式助力商业机构实现高效率的新客营销、老客焕活和智能运营。

以财富管理为例，代发难留存一直是银行财富管理中的一个普遍议题，数据显示，约有35%的代发客群会在三日之内将工资卡中80%的资金转走。

曾经某家知名银行找到百融云创协助进行代发客群运营。百融云创为其建立了一整套从提升留存率、理财客户数、进而提升AUM的财富管理数智化解决方案。据悉，百融云创通过“客群洞察、智能策略、AI运营、敏捷迭代”的组合部署，触达该行近百万名代发客群，最终使得该行的代发留存率有效提升2个百分点，接近行业优秀水平。

再以电商拓客为例，众所周知，购物节是各大兵家的争夺重地，相比几年前这一赛道上某猫和某东的强者对决局面，现在的购物节因参与平台多、主播多、品牌多，更加突出一个卷字。因此，对于商家来说，转化率的提升可谓难上加难。

为此，百融云创会在群体购物偏好的趋势洞察基础上，针对不同客群提供个性化策略，同时对于推广结果进行实时监控，再闭环反馈至平台，从而帮助机构不断优化产品营销策略，有效提升转化率。

细究下来，不同的垂直场景对于借势AI技术的本质需求是相通的，不论提升留存率还是转化率，均指向一个明确的核心：降本增效。而百融云创BaaS模式恰好与这一需求相契合，一言以蔽之，BaaS模式不是兜售AI底层技术，而是通过数智解决方案来助力商业机构改善经营目标。

“我们已经进入AI与传统产业广泛融合的前夜，数智化是新时代的底色，其核心就是AGI。”在近期的投资者交流会上，百融云创CEO张韶峰如此说道。

超前卡位赛道，实现多元化布局

今年以来，AIGC这一赛道真正火出圈，但对于百融云创来说，在这一领域布局已久。作为一家人工智能科技公司，百融云创成立之初致力于通过决策式AI来服务垂直行业，利用机器学习算法、知识图谱等技术率先在金融领域站稳脚跟。

数据显示，2017年底，百融云创决策式AI的业务收入已经超过3亿元。同年底，该公司立项研究生成式AI技术；2021年开始，百融云创成为业内首批将基于Transformer的类ChatGPT语义理解技术进行规模商业化应用的公司；今年伴随生成式AI热度爆发，该公司迅速抓住行业红利期，推出大模型BR-LLM，并基于BR-LLM开发了AI数字人、AI增强研发等多个智能产品和服务。

截至目前，百融云创生成式AI的应用场景已经拓展至信贷、财富管理、保险、小微、电商、租赁、招聘等若干垂直行业。对于AIGC赛道的超前卡位，使得公司顺利实现了多元化的市场布局。

在业务发展的新阶段，百融云创没有一味追赶生成式AI风口，而是将决策式AI和生成式AI两大技术彼此增益，融合了决策式AI性能的BaaS业务由于拥有基于数据驱动的精准决策支持，其在处理复杂业务场景时更为高效。

在业内人士看来，两大AI技术的有机融合使得BaaS业务模式能够跑通商业小闭环，顺利衔接起垂直场景的中间作业和结果交付，打通端到端的一站式“交钥匙”服务链条。

更进一步而言，BaaS业务模式构筑起的行业壁垒在为商业机构改善存量运营之余，还通过个性化营销策略助其打开增量业务空间。也因此，百融云创选择将BaaS业务的收费方式与商业机构的资产交易规模相关联，因其能够直接影响垂直行业的经营业绩和市场份额。

“与其说百融云创是AI技术服务商，不如说是垂直行业的业务合作伙伴。”张韶峰表示，百融云创对于客户的要求是，说出你的KPI，我们通过AI技术自动完成KYC（了解你的用户）和KYP（了解你的产品），自动触达客户，与客户交流，从而帮助其完成KPI。

经过近十年在垂直领域的积累，百融云创已实现将AI技术在逾7000家商业机构有效落地。分析认为，由于百融云创的第二增长曲线BaaS业务的客单价高于基石业务MaaS（模型即服务），未来随着客户数量的进一步提升，并且受益于公司持续改进的AI技术和应用，BaaS业务可以协助商业机构客户以更高的效率撮合达成更多交易，后续仍将保持规模化扩张态势。

蓬勃增长的AIGC实力也给了投资者一颗定心丸。在二级市场上，近一个月内百融云创股价已累计上涨超30%，跑赢大盘近30个百分点。近期，多家券商发布研报表示上调百融云创目标价及净利润预期。其中，海通国际将其目标价格上调至24.49港元/股，较当前价有46%上涨空间，并维持其“优于大市”评级。

本文源自金融界资讯