港交所迎来AIGC领域翘楚：十二年历程铸就行业第一股

雷递网 乐天 4月24日

出门问问有限公司（简称“出门问问”，股份代号：2438）今日正式登陆香港交易所主板，每手买卖单位1,000股股份。

此次出门问问全球发售8456.8万股股份，国际发售4228.4万股股份，公开发售4228.4万股股份，其中，公开发售获117.39 倍认购。最终发售价每股3.8港元，全球发售净筹约2.67亿港元。

中关村国际有限公司和南京经开聚智科创投资合伙企业作为基石投资者参与此次发行，分别获分配844.1万股、1648.4万股。其中，中关村国际有限公司隶属于中关村发展集团，经开聚智的唯一普通合伙人及基金管理人为南京新港高投、唯一有限合伙人为南京高新园开发公司、最终受益人为南京经济技术开发区管理委员会财政局。

出门问问历经了移动互联网时代、以智能硬件为代表的AIoT时代，并在生成式AI的浪潮到来之前布局AIGC，成为中国大模型公司中率先实现盈利、最早登陆资本市场的公司，跨越十二年行业周期，堪称中国AI发展史的缩影。

出门问问开盘价为2.98港元，较发行价下跌21.6%；此后，股价有所反弹，截至目前，公司市值约46亿港元。

连续两年实现盈利

出门问问成立于2012年，是一家以生成式AI与语音交互技术为核心业务的人工智能公司，致力于为包括全球内容创作者、企业和消费者等用户提供AI CoPilot解决方案，包括AIGC解决方案、AI企业解决方案、智能设备及配件等。

在AIGC行业的众多公司还在不停烧钱、融资的时候，出门问问已依靠自有产品和现金流，连续两年实现盈利。

招股书显示，2021-2023年，出门问问的收入分别是3.97亿元、5.02亿元和5.07亿元，其中来自AI软件的收入从2021年的0.60亿元增长到2023年的3.43亿元，年复合增长率为140%，AIGC解决方案在2021-2023年的收入分别为682.2万元、3985.7万元和1.18亿元，复合年增长率超300%。

2021-2023年，出门问问的毛利率分别为37.5%、67.2%和64.3%，其毛利润和毛利率均保持较高水平。

持续布局大模型

出门问问创始人兼CEO李志飞是美国约翰霍普金斯大学计算机系博士、前Google总部科学家、自然语言处理专家，在人工智能行业有着数十年的积累。深厚的行业背景让他拥有深厚的远见和前瞻力，出门问问始终走在AI浪潮的前列，并率先看到生成式AI的巨大市场潜力。

早在2020年1月，GPT-3还未发布时，李志飞就在公司年会上提出“生成式AI是未来”，并布局相关项目。2020年6月，GPT-3发布，李志飞是最早面向中国科普大语言模型本质的专家，他提出的「暴力美学」成后来广为流传用以描述大模型「涌现」和Scaling Law的经典表述。

2020年，出门问问推出能够理解并生成文本的大模型UCLAI，并发布生成式AI在中国的首个商业应用——AI配音平台「魔音工坊」。2023年，出门问问推出升级版通用大模型「序列猴子」，以及一站式数字人制作平台「奇妙元」、企业AI交互式数字员工生成平台「奇妙问」以及「魔音工坊」海外版「DupDub」等AIGC解决方案。

在AIGC赛道，以中小企业为主的玩家聚集在应用层，以互联网大厂为代表的玩家聚焦模型层，出门问问是业内为数不多的“产模结合”的公司，试图为行业开创新的商业化模式。

在组织力方面，出门问问拥从硬件到软件、国际化，拥有快速适应技术陡峭变化的组织能力和运营能力，是具有不同能力板块组合的“积木型公司”。

得益于“产模结合”的策略和“积木型公司”的组织能力，出门问问在中国AIGC公司中率先实现了商业化，以产品驱动和用户驱动，实现“技术、产品、商业化”三位一体。

自产品和模型推出以来，出门问问的付费用户及企业客户数量持续增加，已吸引超过1000万名累计注册用户和约86.5万名累计付费用户，2020年以来解决方案累计服务用户约1500万，是中国创作者经济领域最大的AIGC解决方案平台。

这一波AI浪潮中，出门问问同样把握在AIGC领域的出海先机，很早开始全球化布局。

智能硬件出海之外，2022年出门问问启动了AIGC出海的步伐，推出了「魔音工坊」海外版产品「DupDub」。「DupDub」拥有130多种逼真的声音和超15项编辑功能，支持超过37种语言，为音视频创作者提供转录、字幕对齐和下载以及数字人工具和平台，成为YouTube、Instagram 等平台创作者的重要工具。在此基础上，出门问问还研发了超写实语音合成技术，帮助DupDub实现三秒克隆人声。

如今，「DupDub」面向全球40多个国家和地区提供服务，入选「AI产品榜」出海明星榜单。

在多元化的布局和强劲的技术实力加持下，出门问问获得真格基金、红杉资本、SIG海纳亚洲、歌尔股份、谷歌等国际知名机构的投资，其中谷歌陪跑近十年。

英伟达也是出门问问在AIGC领域的深度合作公司，出门问问与英伟达在 3D 数字人方面的合作成果在GTC 2024盛会上做以宣讲。

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